5G商用不断提速 通信板块或强势回归

  自2019年6月上旬5G商用牌照发放之后,市场一度担心5G的主题投资将告一段落,通信板块也出现了一定震荡调整。然而有迹象显示,在5G商用不断提速的背景下,通信行业实际开支将大幅高于计划开支,下半年相关企业业绩可能出现大幅增长。与此同时,科创板的推出有望给一些细分领域带来估值溢价,提升通信板块的估值。

  通信(申万)指数今年1月底启动,在上涨逾50%后呈现调整态势,调整从4月下旬开始已持续三个月。7月23日,该指数上涨1.55,名列28家一级行业指数涨幅第5位。个股方面,邦讯技术、奥维通信、鼎讯通讯、移为通信涨幅居前。

  静待产业链成熟

  国新办7月23日就2019年上半年工业通信业发展情况举行发布会,工业和信息化部信息通信发展司司长、新闻发言人闻库在发布会上表示,5G商用就像预产期一样,可能早,也可能晚,最重要的是网络、终端等产业链的成熟,现在大概有一二十款手机基本上可以使用,发放5G牌照正当其时。闻库介绍,当前几大运营商都已开始部署5G网络,征集一些试验用户,这个试验过程和当年的4G是一样的,是逐步进行的,网络建设需要一个过程,网络和终端的磨合也需要一个过程。在安全方面,他指出,5G除了速度更快以外,在低时延、高可靠以及物联网上有一些新的功能,中国高度关乎通信安全问题。

  上周“2019年IMT-2020年(5G)峰会”召开。该峰会主题“5G商用,共赢未来”,显示我国5G正式商用开始进入到一个新的冲刺阶段。据高通报告预测,2020年-2035年间,5G对全球GDP增长的贡献将相当于与印度同等规模的经济体,2035年,5G将在全球创造12.3万亿美元经济产出,对于中国来说将带来950万个工作岗位。与会专家呼吁,目前世界上的韩国、美国、英国等18个国家已经推出了基于NSA的5G商用服务,中国立足于国家制定的5G领先战略,需要加快SA网络覆盖。

  另外,机构普遍认为,科创板本周鸣锣开市,成为中国资本市场又一里程碑时刻。科创板将带动一些重点细分行业如物联网、人工智能、云计算、通信上游器件等,反过来看,这些被带动的细分行业也将极大拉动5G物联网的发展。

  关注细分领域

  财通证券认为,今年上半年虽受外部因素影响,但通信行业仍有两大积极变化,一是运营商资本性支出拐点出现,2019年总投资将增长约5.3%,其中5G投资占比约为11%-12%,并且无线侧投资将达到1360亿元,同比增长16.4%,占比上升至45%;二是5G正式商用牌照提前落地。SA/NSA混合组网方案将大幅度加速5G部署速度,外部因素加速和促进了国产替代和自主可控。从下半年展望来看,运营商的建设将会落地,组网方案将向SA转移。随着5G终端陆续上市,运营商将会推出5G套餐,北京和上海等重点城市实现全覆盖。5G建设加速,将带动自主引领型技术快速发展,如主设备、天线、射频等板块具备业绩高弹性。运营商为流量的增长未雨绸缪,将加大对光模块(承载)和物联网(应用)的投入,流量储备细分板块高成长可期。

  西南证券表示,从情绪、投资、政策、产业等多个角度来看,通信板块有望重复2018年走势,继续看好通信板块机会,板块反复震荡后有望向上。中报将近,综合考虑行业景气度以及行业格局,预计基站无线侧、云计算、物联网三大细分领域业绩较好,同时部分公司第二季度业绩出现了环比提升,也值得关注。基站无线侧的主要标的有中兴通讯、深南电路、沪电股份、世嘉科技等;互联网数据中心(IDC)及云计算领域的主要标的有中际旭创。物联网领域的主要标的有和而泰、广和通、移为通信和日海智能。

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